专题：退市！中国恒大16年上市之路收场

　　起头：野马财经

　　一个女东说念主在许家印身上亏了上百亿。

　　8月12日晚间，跟着公告的发布，中国恒大（3333.HK）等来了我方的本钱运说念的结尾：因通顺停牌18个月未复牌，且未能自满任何复牌指点条目，香港联交所决定取消恒大上市地位。

　　8月22日将是恒大临了一个上市交游日，8月25日上昼9时起，这家一经的中国最大民营房企将矜重退出本钱商场舞台。

　　在联交所公告讦布后，恒大方面示意“意外央求复核”，透顶撤销了叛逆。

　　这家一经市值超4000亿港元的房地产巨头，在停牌前股价已跌至0.163港元，市值仅剩21.52亿港元，不足巅峰时间4000亿市值的0.5%。而在其垮塌的背后，是2.4万亿元的债务黑洞和一场波及数百家金融机构、数千家供应商、数百万购房者的重大风暴。

　　恒大本钱游戏终章

　　跟着恒大退市，留住的是一地鸡毛和债务黑洞。

　　2024年3月，证监会的处罚决定就曾揭开恒大作秀内幕，2019年-2020年，恒地面产累计虚增收入5641.46亿元，虚增利润920.11亿元。

　　这是什么想法？把柄克尔瑞数据，以权利金额计，2019年中国房企销售榜上，恒地面产光作秀的收入就能排到第八，在前十里高于新城控股、世茂和龙湖；2020年，恒地面产作秀收入能排到第六，前十里高于中海、绿地、世茂、招商蛇口和新城控股。

　　此外，由于在2020年-2021年刊行的认为范围82亿元的债券中，恒地面产援用了无理的年报，公司还涉嫌诈骗刊行。

　　看成恒地面产时任董事长，许家印在作秀历程中应负主要职守，并被证监会批判，认定在历程中组织、指使实施上述犯法行动，“妙技卓绝恶劣，情节卓绝严重”。

　　2023年9月，许家印因涉嫌犯法犯警，被照章聘请强制设施，许家印的二男儿许滕鹤（Peter Xu）也被带走看望，中国恒大股份捏续暂停买卖于今。2024年，许家印被处以4700万元罚金，并被终生商场禁入。

　　如今，这位一经的中国首富深陷法律旋涡，他一手打造的恒大帝国也在本钱商场上走到了至极。

　　适度2023年6月，中国恒大总欠债高达2.39万亿元，总资产仅1.74万亿元，净资产为-6442亿元，深陷资不抵债的境地。

　　最新败露的数据更为惊东说念主，据国泰海通证券股份有限公司发布的《临时受托处分事务论说》，适度2025年6月末，恒地面产未能反璧的到期债务累计约3592亿元，过时商票累计约1910亿元。此外，恒地面产过甚子公司还有2631件主见金额3000万元以上的未决诉讼，主见金额总和高达6489亿元。

　　本年1月，香港高级法院对恒大颁令清盘。清盘东说念主安迈照管人有限公司的首份进展论说自满，清盘职责进展冉冉，咫尺仅变现约20亿港元资产，其中仅有8170万港元来自恒大平直捏有资产，其余来自从属公司资产。

　　清盘东说念主还败露了一个令东说念主赞赏的事实：在已变现的20亿港元资产中，仅1.67亿好意思元成效归集至母公司，其余被子公司债权东说念主或复杂债务结构拘押。

　　许家印的豪华一又友圈

　　恒大风暴中，被裹带的不仅是凡俗投资者，还有许家印一经的“富豪一又友圈”。而许家印编织这张豪华一又友圈的历史，也果真与恒大的发展史同步。

　　许家印1958年10月9日降生于河南省周口市太康县高贤乡，他说这是“河南豫东一个十分贫寒的地点”，并屡次回忆我方小时候的婉曲履历，1岁零3个月母亲因病厌世，半个孤儿的许家印吃地瓜和地瓜面长大。

　　许家印称，“高中毕业后，我念念找份每个月10块钱的搬砖头的活，皆找不到。”

　　还原高考后，许家印考入武汉钢铁学院冶金系“金属材料及热处理”专科，毕业后被分派到河南舞阳钢铁公司职责，随后升职为河南舞阳钢铁公司轧钢厂下属热处理车间车间主任，取得多个奖项。许家印和老婆丁玉梅亦然那时意识的。

　　1992年，许家印因变卖公司废物、为员工提高福利而被看望，导致我方离开舞阳钢铁公司，同庚加入深圳中达集团职责，升职为办公室主任，随后，许家印在1994年为中达集团开发广州房地产商场，并实施了第一个房地产技俩“珠岛花坛”，该技俩为中达集团净赚2亿元。

　　1996年，许家印离开中达集团，创立恒大实业集团公司，许家印的运说念齿轮自此驱动矜重动弹。

　　1997年，许家印公司建筑的第一个楼盘金碧花坛两个小时内抢购一空，销售额8000万元，成为许家印起步的第一桶金。1999年恒地面产从2000多家广州房企中脱颖而出，成为广州地产10强。

　　2006年到2008年，许家印用两年时刻完成宇宙布局，公司技俩从2个发展到50多个，许家印也成为广州首富。

　　跟着恒大的发展，许家印也凭借超凡的外交手艺，一步步打入中国最顶级的富豪圈层。

　　2008年金融危境席卷房地产行业时，许家印的“一又友圈”发扬了要津作用。通过英皇雇主杨受成的引荐，他安适了新世界发展首创东说念主郑裕彤。其后郑裕彤牵头，鸠合多家机构注资5.06亿好意思元，将恒大从资金链断裂旯旮拉回。

　　2009年11月恒大香港上市，郑裕彤、刘銮雄、张松桥集体站台。上市今日股价飙升34.3%，许家印今夜之间踏进顶级富豪行列。

　　许家印的交际幅员速即扩张。2014年，马云12亿入股恒大足球。2016年恒大20周年庆典，地产圈的碧桂园、富力、雅居乐等掌舵东说念主统统到场，马云、杨受成、马化腾等跨界巨头也前来恭维。

　　2020年恒大汽车引入战投，更出现马化腾与马云初度同期入股团结家新动力汽车企业的奇不雅。

　　跟着一又友圈的扩大，2013年，恒大初度窒碍千亿销售额；2016年，恒大踏进世界500强，并成为寰球销售第一房企。与此同期，许家印的恒大驱动跨行业四处扩张，2013年创立“恒大冰泉”品牌、2016年挂帅恒大金融、2019年进犯新动力汽车产业，再到恒大足球、恒大物业等等，许家印的金融帝国速即推广。

　　而他的个东说念主资产也束缚积蓄，最高时以2350亿元东说念主民币资产位列《2020衡昌烧坊·胡润百富榜》第5位。

　　刘銮雄、张近东、王文银、周忻被坑惨！

　　如今恒大退市在即，也为许家印豪华一又友圈开出了天价账单。

　　香港一经的女首富甘比（陈凯韵）在这场本钱盛宴中损失最为惨重。甘比是刘銮雄的老婆，亦然华东说念主置业最大鼓舞，而华东说念主置业自2017年起重仓恒大股票，累计进入约130亿港元。至恒大债务危境爆发后，股价暴跌，2021年9月，华东说念主置业公告以均价2.27港元/股抛售通盘恒大股票，总回收约27亿港元，账面牺牲超百亿。

　　甘比对许家印的“信任”远不啻于此。2021年1月，她还豪掷30亿港元认购恒大汽车配股，又以45亿港元参与恒大物业IPO。跟着恒大系全线崩盘，她在恒大帝国的投资也打了水漂，致使女首富地位也被迫摇。

　　在许家印的一又友圈中，甘比仅仅冰山一角。马云、张近东、郑裕彤等顶级富豪皆曾出当今恒大的战投名单上。尤其是2020年恒大1300亿债务危境中，张近东、王文银等大佬集体出席署名典礼，将债务转为股权。

　　张近东与许家印的“交杯酒”曾是商界经典一幕，2017年，两东说念主激情万丈喝下交杯酒，随后苏宁向恒大计谋投资200亿元。彼时许家印情愿恒大牵挂A股，若失败将原价回购股份。

　　商量词当恒大爆雷，张近东飞赴广东讨债三天，最终只带回一份债转股公约。苏宁里面东说念主士清晰：“苏宁有息债务700多亿，淌若许家印依期还了200亿，资金链是不会断的。”这笔投资失败成为压倒苏宁的要津成分。

　　2017年11月，恒大启动第三轮计谋投资，正威集团看成新引入的投资者之一，出资50亿元入股恒地面产。王文银本东说念主也与许家印私情甚密，两东说念主是深圳高尔夫球友，且正威与恒大在多地产业园技俩中存在配合关系。与张近东不同，王文银因坐拥寰球数十个铜矿，但恒大危境后不久，正威举座资金链也发生断裂，2024年王文银被适度高消耗，实施金额高达4.7亿元；2025年6月因5000万元欠款被列为失信被实施东说念主。

　　建筑讳饰巨头广田集团叶远西与恒大的交易配合始于2007年，那时广田集团驱动与恒地面产配合，恒大立即成为广田的第一大客户。2017年，叶远西个东说念主通过广田投资出资50亿元参与恒地面产首轮战投，这使两边从交易伙伴升级为本钱盟友。但2021年恒大债务危境爆发后，广田集团因技俩停工、回款断裂堕入绝境，适度2022年末，恒大拖欠广田集团应收款项高达88.7亿元，广田集团已计提减值准备68.3亿元。如今，叶远西2017年进入恒大的50亿元战投资金也基本归零。

　　易居中国周忻也受恒大瓜葛堕入逆境。周忻的易居中国被恒大拖欠约40亿元应收账款，易居2021年财报自满净牺牲为88.93亿元，其中因房企客户信贷恶化导致的坏账拨备高达66.68亿元，占牺牲总和的75%。

　　跟着8月25日退市日相近，恒大的股票将成为无法交游的“废纸”，那些一经为恒大站台的富豪们，只可眼看着我方进入的百亿资金随恒大沿路千里没。

　　“眼看他起高楼，眼看他宴客东说念主，眼看他楼塌了”！你何如看待中国恒大歌乐归院落、灯火下楼台，最终退市终了？驳倒区聊聊吧。

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